Una contundente victoria de su partido en las elecciones intermedias significa que su proyecto econ\u00f3mico radical gana nueva fuerza<\/p>\n\n\n\n
Al final, fue una victoria aplastante. El partido del presidente Javier Milei, La Libertad Avanza (LLA), gan\u00f3 las elecciones intermedias de Argentina con casi el 41% de los votos. La oposici\u00f3n peronista, incluyendo al principal partido y sus aliados regionales, qued\u00f3 nueve puntos porcentuales por detr\u00e1s. LLA incluso gan\u00f3 en la provincia de Buenos Aires, donde hab\u00eda perdido unas elecciones provinciales por 14 puntos el mes pasado. La contundente victoria super\u00f3 con creces las expectativas de las encuestadoras y los mercados, que se inclinaban por un empate o quiz\u00e1s una modesta victoria del Sr. Milei. \u201cHoy superamos el punto de inflexi\u00f3n\u201d, declar\u00f3 el presidente ante la multitud que lo vitoreaba la noche de las elecciones. \u201cHoy comienza la construcci\u00f3n de una gran Argentina\u201d.<\/p>\n\n\n\n
El resultado impulsa el programa de reforma libertaria radical del Sr. Milei, que ha estado tambale\u00e1ndose durante gran parte de este a\u00f1o. Ahora tiene la oportunidad de reestructurar la econom\u00eda argentina con una gesti\u00f3n macroecon\u00f3mica sensata y libre mercado. Fundamentalmente, deber\u00eda contar con los suficientes votos en el Congreso para defender sus vetos presidenciales, impidiendo as\u00ed que la oposici\u00f3n de izquierda imponga un gasto excesivo para sus propias prioridades. Esto renueva la credibilidad de su impresionante disciplina fiscal.<\/p>\n\n\n\n
Sin embargo, el triunfo conlleva ciertas limitaciones. La participaci\u00f3n electoral, del 68% en un pa\u00eds con voto obligatorio, es la m\u00e1s baja desde 1983. Esto sugiere que muchos votantes siguen sin mostrar entusiasmo por Milei. El peso se fortalecer\u00e1 considerablemente tras la victoria de la LLA, pero podr\u00eda verse sometido a nuevas presiones en los pr\u00f3ximos meses. Sobre todo, a Milei a\u00fan le faltan los esca\u00f1os necesarios para aprobar leyes que aborden grandes problemas econ\u00f3micos como los impuestos y las pensiones. Se encuentra en una posici\u00f3n s\u00f3lida, pero debe negociar con destreza.<\/p>\n\n\n\n
Desde que asumi\u00f3 el cargo a finales de 2023, Milei, un pol\u00edtico outsider y un libertario irascible, ha reducido dr\u00e1sticamente la inflaci\u00f3n, en parte mediante enormes recortes al gasto. La pobreza tambi\u00e9n ha disminuido dr\u00e1sticamente. Sin embargo, sus posibilidades de una gran victoria parec\u00edan haberse desvanecido a medida que lidiaba con esc\u00e1ndalos de corrupci\u00f3n, la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica se tambaleaba y el peso, que hab\u00eda intentado mantener artificialmente fuerte, se ve\u00eda sometido a una fuerte presi\u00f3n. En las semanas previas a las elecciones, el gobierno de Trump intervino para apoyar la moneda, que amenazaba con salirse de la banda cambiaria en la que se le hab\u00eda permitido flotar. Estados Unidos desembols\u00f3 una extraordinaria l\u00ednea de swap de 20.000 millones de d\u00f3lares y realiz\u00f3 compras directas de pesos por un valor aproximado de 1.500 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n
Esta victoria permite al gobierno de Milei superar un per\u00edodo de profunda incertidumbre. LLA obtuvo grandes ganancias en el interior del pa\u00eds, donde se esperaba un buen desempe\u00f1o. En la provincia de Buenos Aires, el mensaje de que se trataba de una elecci\u00f3n entre el peronismo y Milei parece haber calado hondo. Incluso aquellos que no ve\u00edan con buenos ojos al presidente parecen haber llegado a la conclusi\u00f3n de que, sobre todo, temen a la oposici\u00f3n derrochadora.<\/p>\n\n\n\n
Los mercados se sentir\u00e1n aliviados. El resultado reduce dr\u00e1sticamente la posibilidad de que la disciplina fiscal argentina se debilite pronto. Los inversores tambi\u00e9n se mostrar\u00e1n m\u00e1s optimistas sobre las posibilidades de reelecci\u00f3n de Milei en 2027. Con la publicaci\u00f3n de los resultados, las acciones argentinas negociadas en el extranjero se dispararon. Junto con el peso, los bonos tambi\u00e9n deber\u00edan subir.<\/p>\n\n\n\n
La victoria no significa que los problemas del Sr. Milei con el peso se hayan resuelto definitivamente. El gobierno necesita urgentemente acumular reservas extranjeras para pagar al menos 18.000 millones de d\u00f3lares de su deuda con vencimiento en 2026, y el mero hecho de comprar d\u00f3lares normalmente debilitar\u00eda el peso. Adem\u00e1s, muchos economistas creen que el peso parece sobrevaluado en relaci\u00f3n con los fundamentos de la econom\u00eda argentina.<\/p>\n\n\n\n
Dada la inesperada fortaleza de la posici\u00f3n del Sr. Milei, este parece ser el momento perfecto para que el peso flote completamente y comience a apuntar a la inflaci\u00f3n mediante la pol\u00edtica monetaria habitual. Esto reducir\u00eda la posibilidad de futuros problemas con la moneda y facilitar\u00eda la acumulaci\u00f3n de reservas, todo ello sin mucho riesgo de una sacudida inflacionaria inmediata. Sin embargo, antes de las elecciones, el gobierno insisti\u00f3 en que no cambiar\u00eda el r\u00e9gimen cambiario. La banda dentro de la cual flota el peso se ampl\u00eda ligeramente cada mes. El Sr. Milei podr\u00eda considerar esto suficiente.<\/p>\n\n\n\n
Scott Bessent, secretario del Tesoro de Estados Unidos, seguramente se sentir\u00e1 reivindicado. El Sr. Trump hab\u00eda amenazado con retirarse si el Sr. Milei perd\u00eda. La l\u00ednea de swap de 20.000 millones de d\u00f3lares probablemente se mantendr\u00e1, mientras que Bessent podr\u00eda incluso obtener ganancias con los pesos adquiridos por el Tesoro. La pregunta m\u00e1s importante es si impulsar\u00e1 cambios en la estrategia de Milei, en particular en materia cambiaria y monetaria, o si quiz\u00e1s buscar\u00e1 compensar el extraordinario apoyo que sin duda contribuy\u00f3 a su victoria.<\/p>\n\n\n\n
Adem\u00e1s de acumular reservas para pagar la deuda, el otro gran desaf\u00edo de Milei es ahora la reforma estructural. Sus prioridades incluyen sanear el complejo sistema tributario, liberalizar el mercado laboral y, quiz\u00e1s, reformar las pensiones. Todo esto requiere una mayor\u00eda tanto en la C\u00e1mara de Diputados como en el Senado. Con solo la mitad de la C\u00e1mara de Diputados y un tercio del Senado renovados en las elecciones, Milei a\u00fan no la tiene, por lo que debe construir coaliciones. Este no ha sido su punto fuerte hasta ahora, pero la gran victoria le ayudar\u00e1. Muchos legisladores que podr\u00edan haberse opuesto a \u00e9l ahora considerar\u00e1n prudente llegar a acuerdos con el gobierno fortalecido.<\/p>\n\n\n\n
El Sr. Milei, quien ha insultado frecuente y gr\u00e1ficamente a numerosos pol\u00edticos argentinos, tambi\u00e9n podr\u00eda estar cambiando de tono. Ha reducido sus comentarios \u00e1speros en los \u00faltimos meses. En su discurso de victoria, indic\u00f3 que entiende que necesita socios. Propuso nuevas conversaciones con los gobernadores provinciales y se mostr\u00f3 dispuesto a trabajar con cualquier partido con el que tenga puntos de acuerdo.<\/p>\n\n\n\n
Los a\u00f1os electorales en Argentina suelen traer caos financiero y pol\u00edtico. El propio Sr. Milei se presentar\u00e1 a la reelecci\u00f3n en 2027. Siniestramente, desde 2009, el partido que gana las elecciones intermedias ha perdido las presidenciales posteriores. Un conjunto de reformas estructurales que impulsen el crecimiento y creen empleo es su mejor oportunidad para contrarrestar esa tendencia. Cuanto antes pueda proponer dichas reformas al Congreso, mejor. No hay tiempo que perder.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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